Финансовый
обзор
Александр Шарабайко Заместитель генерального директора по финансам и международным проектам ФосАгроВ 2024 году Группа «ФосАгро» показала сильные финансовые результаты, сохранив уверенное поступательное движение вперед, несмотря на внешние вызовы.
Достигнутые уровни по ключевым показателям были обеспечены высокой эффективностью производственных активов Компании, ростом производства высокомаржинальных видов удобрений, увеличением выпуска основных сырьевых ресурсов и гибкой сбытовой политикой Компании на фоне восстановления цен реализации на глобальных рынках и динамики курса рубля.
Выручка Группы «ФосАгро» в отчетном году выросла на 15,3% к уровню прошлого года и составила 507,7 млрд руб., EBITDA — 177,0 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — 100,4 млрд руб. Рентабельность по EBITDA находится на уровне 34,9%.
Группа «ФосАгро» остается одной из самых эффективных компаний индустрии, сохраняя глобальное лидерство с точки зрения уровня производственных издержек. Ключевыми факторами, обеспечивающими контроль себестоимости, являются высокая степень вертикальной интеграции и приобретение основных видов сырья и материалов у российских поставщиков.
Устойчивое финансовое положение Компании подтверждено рейтингами авторитетных рейтинговых агентств «Эксперт РА» и АКРА на максимальном уровне «ААА», что свидетельствует о способности Компании своевременно и в полном объеме обслуживать все свои долговые обязательства, в том числе номинированные в иностранной валюте.
На конец 2024 года долговая нагрузка Компании оставалась на комфортном уровне. Соотношение «Чистый долг / EBITDA» на конец 2024 года составило 1,84х.
Из событий после отчетной даты, которые повлияли на уровень долговой нагрузки Компании, можно выделить погашение выпуска еврооблигаций на сумму 500 млн долл. США в январе 2025 года. Выпуск был погашен в полном объеме как в российском периметре, так и за его пределами.
В 2025 году Группа «ФосАгро» планирует отдавать предпочтение погашению задолженности, а не ее рефинансированию, что послужит сокращению стоимости обслуживания долгового портфеля в будущем и упрочит позиции Компании как высококлассного заемщика с высокими кредитными рейтингами.
Дальнейшее восстановление мирового потребления удобрений после кризисного сокращения в 2021–2022 годах
Ограниченный ввод новых мощностей по фосфорсодержащим удобрениям
Сохранение экспортных ограничений в Китае и снижение конкуренции на рынках Азии и Латинской Америки
Диверсификация и расширение географии поставок удобрений, в основном в страны Глобального Юга
Сбалансированность рынков и снижение ценовой волатильности; цены на фосфорные удобрения остаются стабильными на достигнутых, высоких уровнях с середины 2024 года
МЭР 1, МЭР 2, МЭР 3
Выручка Компании за 12 месяцев 2024 года выросла к уровню прошлого года на 15,3%. Рост выручки был связан в основном с увеличением объемов продаж фосфорных удобрений (в основном NPK — рост продаж к уровню прошлого года более 18%), на фоне восстановления с начала года средних цен реализации на глобальных рынках и динамики курса рубля.
| Показатель | 2022 | 2023 | 2024 | Изменение 2024 к 2023, % |
|---|---|---|---|---|
| Финансовые показатели | ||||
| Выручка, млн руб. | 569 527,00 | 440 304,00 | 507 689,00 | 15,30 |
| EBITDA, млн руб. | 257 879,00 | 183 038,00 | 177 005,00 | (3,30) |
| Рентабельность по EBITDA, % | 45,30 | 41,60 | 34,90 | |
| EBITDA скорректированная, млн руб. | 266 947,00 | 168 352,00 | 170 553,00 | 1,31 |
| Рентабельность по EBITDA скорректированной, % | 46,90 | 38,20 | 33,60 | |
| Чистая прибыль, млн руб. | 184 714,00 | 86 141,00 | 84 469,00 | (1,94) |
| Чистая прибыль скорректированная, млн руб. | 182 297,00 | 104 105,00 | 100 372,00 | (3,59) |
| Свободный денежный поток скорректированный, млн руб. | 141 024,00 | 70 208,00 | 28 986,00 | (58,71) |
| Показатель | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 31.12.2024 | Изменение 2024 к 2023, % |
|---|---|---|---|---|
| Чистый долг, млн руб. | 180 338,00 | 223 207,00 | 325 356,00 | 45,76 |
| Чистый долг / EBITDA скорректированный, коэф. | 0,68 | 1,33 | 1,91 | 43,61 |
| Чистый долг / EBITDA, коэф. | 0,70 | 1,22 | 1,84 | 50,82 |
| Добавленная стоимость, млн руб. | 340 632,00 | 249 320,00 | 293 113,00 | 17,56 |
| Чистая добавленная стоимость, млн. руб. | 311 093,00 | 217 038,00 | 256 567,00 | 18,21 |
| Объем продаж | 2022 | 2023 | 2024 | Изменение 2024 к 2023, % |
|---|---|---|---|---|
| Фосфорсодержащие удобрения и кормовые фосфаты, тыс. т | 8 402,80 | 8 578,20 | 9 104,70 | 6,14 |
| Азотные удобрения, тыс. т | 2 550,80 | 2 560,50 | 2 499,60 | (2,38) |
| Итого удобрений, тыс. т | 10 953,60 | 11 138,70 | 11 604,30 | 4,18 |
| Другая продукция, тыс. т | 270,10 | 287,00 | 294,40 | 2,58 |
| Итого удобрений и прочей продукции, тыс. т | 11 223,70 | 11 425,70 | 11 898,70 | 4,14 |
| Показатель | 2022 | 2023 | 2024 | Изменение 2024 к 2023, % |
|---|---|---|---|---|
| Фосфорсодержащая и азотсодержащая продукция | 551,0 | 421,7 | 492,5 | 16,79 |
| Прочее | 18,5 | 18,6 | 15,2 | (18,28) |
| Всего | 569,5 | 440,3 | 507,7 | 15,31 |
МЭР 24
| Показатель | 2022 | 2023 | 2024 | Изменение 2024 к 2023, % |
|---|---|---|---|---|
| Амортизация | 26 979 | 29 374 | 33 207 | 13,0 |
| Материалы и услуги | 54 178 | 65 738 | 79 112 | 20,3 |
| • Транспортировка апатитового концентрата | 11 610 | 13 468 | 16 739 | 24,3 |
| • Затраты на ремонт | 12 002 | 15 865 | 19 382 | 22,2 |
| • Услуги по переработке давальческого сырья | ‑ | 4 341 | 6 269 | 44,4 |
| • Расходы на буровые и взрывные работы | 3 217 | 3 101 | 3 152 | 1,6 |
| • Прочие материалы и услуги | 27 349 | 28 963 | 33 570 | 15,9 |
| Сырье | 108 323 | 63 335 | 64 670 | 2,1 |
| • Аммиак | 19 550 | 11 533 | 14 343 | 24,4 |
| • Сера и серная кислота | 40 798 | 11 507 | 12 255 | 6,5 |
| • Калий | 27 418 | 22 444 | 17 574 | (21,7) |
| • Природный газ | 14 226 | 15 033 | 16 948 | 12,7 |
| • Сульфат аммония | 6 331 | 2 818 | 3 550 | 26,0 |
| Фонд оплаты труда (ФОТ) и социальные отчисления | 19 667 | 26 265 | 35 169 | 33,9 |
| Электроэнергия | 6 754 | 7 317 | 8 340 | 14,0 |
| Топливо | 6 459 | 5 754 | 7 215 | 25,4 |
| Продукция для перепродажи | 15 599 | 16 056 | 12 675 | (21,1) |
| Таможенные пошлины | 1 420 | 13 207 | 34 139 | 158,5 |
| Фрахт, портовые и стивидорные расходы | 16 382 | 9 924 | 11 441 | 15,3 |
| Оплата услуг ОАО «РЖД» и вознаграждений операторов | 12 647 | 14 047 | 19 306 | 37,4 |
| Прочее | 610 | 599 | 885 | 47,7 |
| Всего | 269 018 | 251 616 | 306 159 | 21,7 |
Себестоимость реализованной продукции в 2024 году выросла на 21,7%, до 306,2 млрд руб., главным образом за счет введенных с 2023 года экспортных таможенных пошлин (на 158,5% к уровню 2023 года, до 34,1 млрд руб.) и расходов на материалы и услуги (на 20,3% к уровню 2023 года, до 79,1 млрд руб.), а также фонда оплаты труда и социальных отчислений (на 33,9% по сравнению с 2023 годом, до 35,2 млрд руб.).
Скорректированная EBITDA Группы «ФосАгро» в 2024 году увеличилась на 1,3% по сравнению с 2023 годом, до 170,6 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA за этот период составила 33,6%.
На динамику показателя относительно прошлого года положительно повлияли рост объемов и цен реализации. В то же время данный показатель находился под давлением таких факторов, как рост себестоимости на фоне уплаты введенных с 2023 года экспортных пошлин, рост потребления сырьевых ресурсов и увеличение расходов на персонал.
На величину показателя в 2024 году оказали влияние рост расходов на экспортные таможенные пошлины, введенные в 2023 году, плановый уровень капиталовложений (связанный с реализацией крупных инвестиционных проектов), рост процентных расходов на фоне повышения ключевой ставки Банка России и отток денежных средств во втором полугодии на финансирование оборотного капитала (на фоне роста отгрузок в страны Латинской Америки и общего увеличения сроков оборачиваемости дебиторской задолженности).
Капитальные вложения в 2024 году с учетом капитализируемых ремонтов составили 75 млрд руб. Основные инвестиции были направлены на развитие рудно‑сырьевой базы в Кировске, развитие производственных мощностей на площадке в Балаково, а также поддержание производственных мощностей на всех технологических переделах — от добычи и обогащения до переработки в готовую продукцию.
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2024 года увеличился по сравнению с концом 2023 года и составил 325,4 млрд руб. Существенное влияние на размер долга в рублевом выражении оказали ослабление рубля относительно доллара США в течение 2024 года и пересчет валютного долга Компании по новому курсу на конец года. Также рост чистого долга был связан с сокращением объема денежных средств на балансе компании после выплаты в конце года объявленных дивидендов за второй и третий кварталы 2024 года.
При этом на фоне невысокого роста показателя EBITDA выросло и соотношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA — до 1,91х на 31 декабря 2024 года, по сравнению с 1,33х годом ранее.
Несмотря на доступность рынков долгового финансирования, в текущем году Компания будет отдавать предпочтение погашению задолженности, а не ее рефинансированию. Данная мера позволит сократить стоимость обслуживания долгового портфеля в будущем и упрочит позиции Компании как высококлассного заемщика с высокими кредитными рейтингами.
| Показатель | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | Итого |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Необеспеченные банковские кредиты | 96,7 | 19,1 | – | – | – | 115,8 |
| Облигации | 62,7 | 101,9 | – | 39,0 | 10,2 | 213,8 |
| Проценты к уплате | 2,6 | – | – | – | – | 2,6 |
| Итого задолженность | 162,0 | 121,0 | – | 39,0 | 10,2 | 332,2 |
GRI 3‑3, 207‑1, 207‑2, 207‑3
В 2023 году совет директоров ПАО «ФосАгро» утвердил Налоговую стратегию в новой редакции. Подход к налогообложению разработан в соответствии со Стратегией‑2025 и сочетает социальную ответственность Компании в сфере развития и поддержания благополучия регионов деятельности, минимизацию рисков возникновения споров с налоговыми органами и максимальное использование инструментов управления налоговой нагрузкой, предусмотренных законодательством для активно инвестирующих компаний, в частности соглашений о защите и поощрении капитальных вложений (СЗПК) и специальных инвестиционных контрактов (СПИК).
Подход к управлению, участие в формировании государственной политики в сфере налогообложения и организация налоговой функции Группы описаны в Налоговой стратегии Компании.
Полный текст документа «Налоговая стратегия в новой редакции» представлен на сайте Компании
GRI 207‑4, МЭР 6, МЭР 7
| Налоговая юрисдикция | Выручка от сделок с несвязанными сторонами | Выручка от сделок внутри Группы с другими налоговыми юрисдикциями | Прибыль/(убыток) до налогообложения | Налог на прибыль уплаченный (по кассовому методу) | Налог на прибыль начисленный К прибыли/убытку до налогообложения применяется налоговая ставка, действующая в каждой юрисдикции. Различия между налогом на прибыль организаций, начисленным на прибыль/убыток, и суммой налога, подлежащей уплате, обусловлены следующими причинами: • исключение операций внутри Группы; • начисление резервов в соответствии с МСФО (преимущественно резерв ожидаемых кредитных убытков); • применение пониженной ставки налогообложения для некоторых российских и зарубежных компаний Группы; • статьи, не уменьшающие налогооблагаемую базу или не включаемые в налогооблагаемую базу, включая расходы на благотворительность; • прочие разницы (включая налог на сверхприбыль в 2023 году в сумме 6 355 млн руб.). | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | |
| Российская Федерация | 440 639 | 440 304 | 507 689 | 106 420 | 0 | 0 | 157 360 | 114 603 | 109 044 | 41 393 | 36 132 | 20 953 | 39 932 | 34 527 | 25 477 |
| Швейцария | 96 268 | 0 | 0 | 27 436 | 0 | 0 | 57 850 | 0 | 0 | 331 | 0 | 0 | 764 | 0 | 0 |
| Кипр | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | (4 243) | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 |
| Польша | 8 088 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4 943 | 0 | 0 | 48 | 0 | 0 | 235 | 0 | 0 |
| Германия | 7 446 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 242 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 129 | 0 | 0 |
| Франция | 7 045 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 541 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 | 94 | 0 | 0 |
| Сербия | 2 020 | 0 | 0 | 58 | 0 | 0 | 1 063 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 65 | 0 | 0 |
| Литва | 1 598 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 038 | 0 | 0 | 26 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Румыния | 4 050 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 916 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 63 | 0 | 0 |
| ЮАР | 2 343 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 643 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 174 | 0 | 0 |
| Финляндия | 29 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2) | 0 | 0 | 3 | 0 | 0 | 3 | 0 | 0 |
| Бразилия | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (42) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 |
| Сингапур | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (13) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Итого | 569 527 | 440 304 | 507 689 | 133 918 | 0 | 0 | 232 297 | 114 603 | 109 044 | 41 811 | 36 132 | 20 953 | 41 465 | 34 527 | 25 477 |
| Налоговая юрисдикция | Действующая налоговая ставка, % | Среднесписочная численность сотрудников, человек | Материальные активы (кроме денежных средств и их эквивалентов) | Общая сумма оплаты труда | Внутригрупповые займы полученные | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | 2022 | 2023 | 2024 | |
| Российская Федерация | 20,00 | 20,00 | 20,00 | 19 846 | 21 839 | 23 617 | 320 961 | 367 857 | 430 233 | 55 318 | 53 745 | 70 948 | 103 233 | 137 911 | 213 642 |
| Швейцария | 12,05 | – | – | 36 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 528 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Кипр | 12,50 | – | – | 30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 57 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Польша | 19,00 | – | – | 15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 55 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Германия | 32,27 | – | – | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 33 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Франция | 25,00 | – | – | 6 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 58 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Сербия | 15,00 | – | – | 14 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 28 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Литва | 15,00 | – | – | 4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Румыния | 16,00 | – | – | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 14 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ЮАР | 28,00 | – | – | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Финляндия | 20,00 | – | – | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Бразилия | 34,00 | – | – | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 32 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Сингапур | 17,00 | – | – | 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 8 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Итого | 320 961 | 367 857 | 430 233 | 56 163 | 53 745 | 70 948 | 103 233 | 137 911 | 213 642 | ||||||
Перечень налоговых юрисдикций компаний, включенных в консолидированную финансовую отчетность Группы, а также сведения о налоговых платежах по каждой юрисдикции представлены в разделе Дополнительная информация к разделам.